在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行厦门是几线城市呢(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(厦门是几线城市呢shì)场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022厦门是几线城市呢年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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